Xing leistet sich viel zu teure Visitenkarten

abgelegt im Archiv Analysen am 10.01.08

Was ist eine Visitenkarte im Netz wert? Ein, zwei oder drei Euro vielleicht, könnte man vermuten. Wird das mehr, wenn wir von 4,25 Millionen Visitenkarten reden. So viele Nutzer hat Xing. Vergleicht man die Zahl der Nutzer mit dem Börsenwert von etwa 220 Millionen Euro, so ist jedes Mitglied etwa 50 Euro wert. Klingt schon nach viel. Doch die Rechnung kann man noch weiterspinnen. Denn nicht jeder Nutzer ist gleich. Manche, genau 325.000, zahlen jeden Monat sechs Euro. Macht 72 Euro im Jahr. Diese Leute wollen keine Werbung, und vielle wollen wohl auch nicht mehr Geld für ihren Xing-Auftritt zahlen. Das heißt, sie sind vielleicht 23 Millionen Euro der Börsenbewertung von Xing wert. Eigentlich sind es weniger, weil ja Einnahmen nicht Gewinn bedeuten. Was aber bringen die restlichen knapp vier Millionen Visitenkarten? Bisher nichts - es sei denn man brummt ihnen Werbung auf. Genau das hat Xing vor. Doch ob diese inaktiven Nutzer wirklich knapp 200 Millionen Euro wert sind?



Der Xing-Nutzer und FAZ-Journalist Thomas Schmitt bezweifelt das. Und er hat sich äußerst skeptisch zu der Aktie von Xing geäußert. Dem kann ich mich nur anschließen.

"Wie lange kann Xing sein Wachstumstempo beim Gewinn noch halten? Der Werberückzieher lässt Böses ahnen. Xing könnte an die Grenzen seines Wachstums gelangen. Denn eines scheint klar: Seine besonders aktiven Nutzer wird Xing kaum von den Vorteilen der Werbung überzeugen. Lars Hinrichs muss sich also entscheiden, wem er künftig dienen will: der Börse oder seinen Kunden. Auch wenn er sich gegen die Börse entscheiden sollte, so schlecht dürfte er damit nicht fahren. Selbst bei einem Börsenwert von 100 Millionen Euro, also einer Kurshalbierung, wäre der Gründer von Xing immer noch vielfacher Millionär. Was will er mehr?"

Was bedeutet dies für Anleger? Die Xing-Aktie ist riskant, vorerst sollten man von der Xing-Aktie lieber die Finger lassen. "Erst wenn der Chef klar die weiteren Perspektiven aufzeigen kann, lohnt sich vielleicht wieder ein Investment. Denn dann lässt sich eine realistischere Bewertung durchführen. Im Moment ist Xing nur eine ganz heiße Spekulation, die auch kräftig daneben gehen kann."

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