Vossloh sucht auf dem Abstellgleis eine neue Chance

abgelegt im Archiv Klima am 29.08.07

die bahn hat Zukunft. Denn im Laufe der Jahre wird der Personenverkehr teurer werden, weil die Energiepreise weiter steigen dürften. Von diesem Megatrend sollten auch Bahnzulieferer profitieren. Doch da die Branche nach wie vor sehr stark durch öffentliche Investitionen oder zumindest staatlichen Einfluss geprägt, fallen langfristige Prognosen für einzelne Unternehmen entsprechend schwer. Dies ist auch mein grundsätzliches Problem bei Vossloh. Das ist ein Hersteller von Diesellokomotiven, Schienen und Schienenbefestigungen aus Werdohl im Sauerland.



Die Aktie des Bahntechnikspezialisten ist zehn Jahre nicht so richtig in Gang gekommen. Zuerst pendelt sie um 20 Euro und dann etliche Jahre um 40 Euro. Doch im vergangenen Jahr zog der Kurs plötzlich an und erreichte sogar mehr als 90 Euro in diesem Jahr. Viele führten das auch auf den branchenfremden, neuen Vorstandschef Gerhard Eschenröder zurück. Den gibt es seit Anfang August jedoch nicht mehr - und damit stellen viele die Perspektiven von Vossloh in Frage. Der Kurs fiel zuletzt unter 80 Euro, was jedoch in der allgemeinen Korrektur noch akzeptabel ist. Doch Analysten sind nach den Vorstands- und Führungsquerelen gespalten. Die eine Seite hält das für ein schlechtes Zeichen, die andere Seite glaubt, dass dies nichts am Kurs von Vossloh ändern wird.

Entsprechend weit gespannt sind die Kursziele, die von Analysten ausgegeben werden: 64 Euro sagt zum Beispiel das Bankhaus Metzler, 90 Euro hält die BHF-Bank weiter für realistisch. Aus deren Sicht bietet die Korrektur als eine Kaufchance. Gemessen an den jüngsten Zuwachszahlen und im Vergleich zu anderen Unternehmen im M-Dax ist Vossloh nicht zu hoch, sondern derzeit wohl fair bewertet. Kommen weiter so gute Zahlen und kann der neue Vorstandsch die Perspektiven glaubhaft bestätigen, sollten auf Sicht aber auch wieder die Höchstkurse in Reichweite kommen.

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