Schwieriger Tag für den DAX

abgelegt im Archiv Gesamtmarkt am 14.03.07

Heute mussten die europäischen Börsen (sowie die Börsen im Fernost) erneut ziemlich starke Verluste hinnehmen. Insbesondere am Nachmittag, als Wall Street ebenso schwach eröffnete, tauchten die Indizes ab.

Die amerikanischen Aktien schafften es aber im Laufe des Börsentages die anfänglichen Verluste wieder wettzumachen und haben sogar mit deutlichem Plus geschlossen. Eine solche Tagesumkehr wird häufig von technischen Analysten als positives Signal interpretiert.

Belastet haben wieder einmal die Entwicklung am US-Immobilienmarkt, insbesondere die Hypothekenanbieter und Banken drückten sowohl auf die Stimmung als auch auf die Indizes.

Noch geben sich die Analysten der großen Häuser insgesamt zuversichtlich, verweisen darauf hin, dass die Hypotheken-Krise eigentlich einen Teilsegment des US-Hypothekenmarkts umfasst, dass die konjunkturelle Entwicklung samt einkommen der Wirtschaft ein solides Fundament verleiht etc. Etwas zu zuversichtlich, was man wahrlich erwarten muss, wenn ihre Kreditinstitute direkt oder (wohl ohne wesentliche Ausnahmen) indirekt mit den notleidenden Hypothekenunternehmen finanziell verflochten sind.

Der gesunde Menschenverstand spricht - meiner Meinung nach - dafür, dass wir noch nicht alles am Immobilienmarkt und bezüglich der Konjunkturabkühlung gesehen haben. Die Frage ist trotzdem, in wieweit die Risiken bereits vom Markt adäquat eingepreist sind? Hier müsste man Hellseher sein, um die Reaktionen richtig erraten zu können. Wenn ich zum "großen Bild" zurückkehre, erscheint mir die Lage nach wie vor aussichtsreich. Meine optimistische Einstellung hat sich in den letzten Tagen nicht eingetrübt.

Die Korrektur war erwartet; die Wirtschaft und die Konjunktur sind keine statischen oder linearen Prozesse; Schwankungen sind normal; die Börsen reagieren auch normal. Obwohl ich vermuten würde, dass sich negative Nachrichten in den kommenden Wochen häufen können und die Korrektur fortsetzen, halte ich diese Niveaus nicht für überteuert.