Russland begleicht seine Schulden

abgelegt im Archiv Gesamtmarkt am 21.08.06

Auf jeden Fall eine Meldung wert - Russland ist dabei nicht nur seine Schulden zu begleichen, sondern auch als Kreditgeber auf die internationale Finanz-Bühne zu treten (Hierzu ein Artikel in der Faz.net: Keine Schulden mehr beim Pariser Club).

Ist das denn so wichtig? Vielleicht ja. Zum einen zeigt dies, wie sich durch Wirtschaftswachstum und/oder besondere Rahmenbedingungen (in diesem Fall die Rally bei den Rohstoffen) die finanzielle Verfassung eines Landes dramatisch ändern können, dass sich angeblich von den Ökonomen als aussichtslose Situationen doch schnell zum Positiven wenden können; zum zweiten, dass sich durch die gesünderen Finanzen von ehemaligen Schuldnern und Emerging Markets ein möglicherweise verstärktes Angebot, sogar ein Überangebot an Kapital entstehen könnte.

Das zweite ist in seiner Auswirkung nicht ungefährlich. Auf der einen Seite würde es günstigere Finanzierungsbedingungen schaffen (die Zinsen tendenziell senken - etwas, was wir zum Teil in den letzten Jahren gesehen haben). Auf der anderen läuft man natürlich die Gefahr, leichtinniger Kredite zu vergeben und das Geld falsch zu kanalisieren. Hier spricht man oft von "heißem Kapital", das nach Spekulationsobjekte sucht und so für Blasen in bestimmten Märkten beträgt.

Die Inflationsgefahren hieraus sind offensichtlich. Aber man kann sich fragen, ob diese nicht in den asset-Klassen enstehen würden und weniger in der realen Produkt- und Dienstleistungspreisen, die dank Globalisierung und scharfe Konkurrenz eher in Griff gehalten werden.

Ich vermute, das diese Überlegungen eher mittelfristiger Natur sind, und ihr Sinn darin besteht, darauf aufmerksam zu machen, dass ein Aufblasen von Preisen von Finanzwerten durchaus möglich sind und beständiger sein kann als gedacht .