Patrizia baut einen Negativrekord nach dem anderen

abgelegt im Archiv Immobilien am 04.11.07

"Vorsprung entsteht vor allem dadurch, dass man die Dinge anders angeht." Das ist Patrizia im wahren Sinne der Worte an der Börse bestens gelungen. Die Aktie ist eines der größten Negativbeispiele am deutschen Markt. Das Immobilien-Unternehmen, das in Deutschland beim börsengang kein Anleger haben wollte, startete dennoch grandios an der Börse. Denn die Ausländer rissen sich um die Aktie. Doch die hohen Erwartungen, die es weckte, kann es nicht halten. Da hilft auch kein Verweis auf eine schlechte Branchenkonjunktur. Das ist nicht das Problem, sondern: Versprechen, die gegeben wurden, werden ohne Entschuldigung gebrochen. Die Bilanz war schon beim Börsengang undurchsichtig. Und nun stellen dies Analysten wieder fest. Statt eines Gewinn reden sie operativ von einem Verlust. Nur durch Buchungskosmetik wurden daraus schwarze Zahlen.



Die Aktie hängt nun in den Seilen. Doch mein Fazit bleibt angesichts des unberechenbaren Managements: Finger weg. Noch immer scheint die Aktie nicht im Keller zu sein, auch wenn Deutsche Bank und Citigroup sie inzwischen zum Verkauf empfehlen. Nur SES Research ist optimistischer: Das Kursziel wurde aber auch um zwei Euro auf 8,20 Euro gesenkt. Der Daumen geht also im Prinzip auch runter.

Kann es noch schlimmer kommen? Ja, gut möglich! Zunächst muss die Aktie erst mal in eine Seitwärtsbewegung, dann müssen endlich gute Signale aus dem Unternehmen kommen. Es kann noch Monate dauern, bis dies soweit ist. Normalerweise könnte man auch damit rechnen, dass nun das Management ausgewechselt würde. Doch da Patrizia nach wie vor mehrheitlich dem Gründer gehört, ist dies unwahrscheinlich. Noch ein Spruch gefällig - von Patrizia natürlich: "Wer weiter kommen will, muss erst mal weiter denken." Das ist diesem Unternehmen nun wirklich zu wünschen.

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