Gottfried Heller verspricht ein „Freundlicher Börsenherbst"
September 23rd, 2006
Mit fast düsteren Worten fängt Gottfried Heller seine aktuelle Kolumne in der Welt an:
"Vor allem das Ende des Immobilienbooms, die noch immer relativ hohen Rohstoff- und Benzinpreise, Massenentlassungen in der krisengeschüttelten Autoindustrie und die verzögerten Effekte der Leitzinserhöhungen sind es, die eine erhebliche Bremswirkung auf die Konjunktur ausüben."
Man sollte sich aber etwas besser mit der Börse auskennen (wie Herr Heller es unbestreitbar tut), um aus diesen unfreundlichen Nachrichten ein doch optimistisches Szenario zu entwickeln.
In der besagten Kolumne ("Freundlicher Börsenherbst") nennt Heller die Quelle seiner Zuversicht: dass das "Konjunktur-Pendel" nicht zu einem extrem schlechten Zustand zurückschlagen wird, sondern zu einem mäßig guten, um es mit seinen Worten zu formulieren.
Dies wird es ermöglichen, dass sich die inflationären Risiken (auch durch die deutlich zurückgegangenen Rohstoffpreise) reduzieren und somit die Zentralbanken in die Lage versetzen, die Wirtschaft mit genügend Liquidität ausstatten können.
Ist Liquidität vorhanden und die wirtschaftliche Tätigkeit, wenn auch auf einem mäßigeren Niveau, weiterhin wächst, soll es für die Aktien auch keine allzu schlechten Überraschungen geben. Sie können vielmehr vor dem Hintergrund fallender Zinsen sogar einfach durch die ausweitung des KGV steigen, ohne das die Unternehmen unbedingt höhere Gewinne melden müssen.
Gottfried Heller sieht durchaus auch Instabilitätsfaktoren (etwa wegen der bekannten politischen Brennpunkte oder der Finanzverfassung einzelner Großspekulanten wie die Hedge Funds) und rät zu einem stabilen Anlageportfolio, gute Bonitäten und Blue Chips.
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