Finanz-Investoren erwerben Linde-Sparte
November 6th, 2006
Der Industriekonzern Linde AG verkauft seine Gabelstaplersparte KION Group für 4 Mrd. Euro an ein Konsortium bestehend aus den Finanzinvestoren Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) und Goldman Sachs Capital Partners.
Der Deal kommt zustande, weil die Finanz-Investoren auch umfangreiche Zugeständnisse an die arbeitnehmer gemacht haben, darunter Arbeitsplatzgarantien und Standortsicherungen.
Laut Handelsblatt.de ("Finanzinvestor gibt Linde Jobgarantie") lässt sich bei dieser Transaktion womöglich ein neuer Trend erkennen:
Der Linde-Deal zeigt, dass bei den Transaktionen der Finanzinvestoren nicht mehr ausschließlich die Rendite-Optimierung im Vordergrund steht, sondern zunehmend auch soziale Faktoren eine Rolle spielen. "Es reicht nicht mehr aus, nur eine reine Finanzakrobatik zu beherrschen, vielmehr müssen die Finanzinvestoren tragfähige Zukunftskonzepte vorstellen", sagte Walter Bickel, Partner bei der Unternehmensberatung Droege & Comp., die auch Finanzinvestoren betreut. Heute müsse ein Private-Equity-Haus zeigen, dass es die übernommenen Unternehmen mit Investitionen aktiv begleiten will.
Hoffentlich ist dies der Fall. Womöglich ist hier auch die Attraktivität der Unternehmen oder Unternehmenssparten auch ein entscheidender Faktor.
Dabei spielt, meiner Meinung nach, die immer noch deutliche Diskrepanz zwischen der Profitabilität der Unternehmen, also der Aktienrendite, und den allgemeinen Finanzierungskosten auf dem Geldmarkt eine entscheidende Rolle. Auch große Unternehmen können nicht zu lange auf diese Weise unter Wert gehandelt werden.
Zum anderen hat sich die Arbeitsproduktivität in Deutschland in den letzten Jahren durch Lohnzurückhaltung, Reorganisationen und Senkung der Lohnkosten (insbesondere auf realer Basis) deutlich zur Steigerung der Attraktivität des Landes als Investitionsstandort ausgewirkt.
Hoffentlich sehen wir endlich den Anfang einer Wiederentdeckung der Wirtschaftskraft und der Investitionsmöglichkeiten in Deutschland.
Bild: Linde.de (Image Library)
Kategorien: Analysen
