Enel bietet die beste Dividende unter den Standardwerten Europas
September 6th, 2007
Was ist bloß faul an Enel? Wenn eine Standardaktie aus dem Euro-Stoxx-50-Index eine dividendenrendite von fast acht Prozent bietet, kann eigentlich etwas nicht stimmen. Oder? In der Tat fällt auf, dass die Börse von dem Energieriesen aus Italien kein besonders gutes Gewinnwachstum erwartet. Es liegt so zwischen fünf und zehn Prozent. Rechnet man da eine kleine Fehlermarge ein, bleibt nicht mehr viel übrig. Die Aktie ist in diesem Jahr noch überhaupt nicht gelaufen, sondern sogar leicht gefallen. Im Vergleich zu Eon ist der Wert aber noch nicht einmal besonders hoch bewertet. Im Vergleich zu RWE ist die Aktie teurer. Doch dies wird kompensiert durch die hohe Rendite auf die Dividende – angeblich. Denn offenbar gehen manche Analysten wie jene von der Deutschen Bank davon aus, dass diese so hoch bleibt wie im vergangenen Jahr. Doch das ist nicht gesagt.
Enel zahlt zwei Dividenden pro Jahr. Die erste fällt erfahrungsgemäß immer ein wenig höher aus als die zweite. Doch schon die bereits erfolgte Dividende lag unter den Vorjahren. Das ist auch kein Wunder, schließlich muss Enel die Übernahme der spanischen Endesa verdauen. Dieser Coup verstärkt zwar die Marktposition der Italiener, doch womöglich schmälert er deren Ertragsbasis und schränkt die Wachstumsperspektiven ein. Wer die Aktie also kauft, muss womöglich mit einer Durststrecke rechnen. Doch dafür entschädigt zunächst die Dividendenrendite, die auch nach vorsichtigeren Berechnungen noch deutlich über sechs Prozent liegen sollte.
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