Die Siemens-Aktie bleibt mir suspekt und ist höchstens eine Dax-Wette
Juli 30th, 2007
Viele halten ja den Kursrückschlag von Siemens in der vergangenen Woche für übertrieben. In einer Woche verlor das Unternehmen zehn Milliarden Euro an börsenwert. Das Argument der neuen Siemens-Freunde: Insgesamt wachse der Konzern doch ordentlich. Das stimmt zwar, aber wenn ich mir das Kurs-Gewinnverhältnis ansehe, vermag ich kein Schnäppchen zu erkennen. Mit 13 bis 14 liegt es etwa im Durchschnitt der Dax-Unternehmen. Kursziele von 120, 130 oder 140 Euro sind aus meiner Sicht nur erreichbar, wenn auch der Dax selbst zu einem neuen Höhenflug ansetzt. Letztlich ist Siemens daher eine Wette, dass auch der deutsche Leitindex dauerhaft über 8000 Punkte geht. Dann läuft Siemens sicher mit.
Viele Analysten haben Siemens natürlich derzeit auf ihrer Kaufliste. Auffallend aber ist, dass ausgeprägte Value-Investoren wie die Frankfurter Fondsmanager Hendrik Leber oder Hans-Peter Schupp die Aktie nicht im Depot haben. Eine Ausnahme ist nur Peter Huber aus Oberursel, der schon lange in der Branche als Fan von Siemens gilt. Sein Argument: Infrastruktur und Energie. Da sei Siemens so gut positioniert, dass es von notwendigen Investitionen unbedingt profitieren müsse. Das stimmt, aber der Konzern ist mir zu groß. Zu viel Geld versickert da in irgendwelchen dunklen Kanälen. Das zeigt ja nicht zuletzt der nicht endende wollende Skandal um schwarze Kassen.
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