Die ökonomische Lage in Russland

abgelegt im Archiv Emerging Markets am 19.11.06

Bei Herdentrieb schreibt Dieter Wermuth einen guten Artikel zur aktuellen wirtschaftlichen Lage in Russland (Russland und der Ölpreis). Die Analyse ist durchaus lesenswert, denn sie belichtet unterschiedliche Aspekte der russischen Wirtschaft, zeichnet die großen Chancen, aber auch die Faktoren, die als Risiko für die Anleger unbedingt zu beachten wären.

Der russische aktienmarkt hat sich wie bekannt in den letzten Jahren prächtig entwickelt. Dies widerspiegelt nicht nur die massiven Gewinne, die die russische Volkswirtschaft insgesamt durch die enorm gestiegenen Rohstoffpreise erzielen konnte, es ist auch eine Auswirkung der großen Liquidität und Finanzstabilität (sogar üppig ausgestatteter Staatskasse mit enormen Überschüssen und Währungsreserven). Nicht zuletzt wegen der stark gestiegenen Realeinkommen, die auch einen schrittweise Wandel mehr und mehr zu einer ausgewogener Dienstleistungsökonomie begünstigen.

Für die russischen Aktien zahlt man - wenn man den Bilanzen einmal traut - ein immer noch günstiges Kurs-Gewinn-Verhältnis. Bevor man sich jetzt aber auf die russischen Werte stürzt, sollte man die Risiken beachten, die Liquiditätssituation im Auge behalten und auch noch - meiner Meinung nach zumindest - alles auch in Relation zu den europäischen und amerikanischen Märkten sehen: an welchem Punkt ist der so genannte Trade-off zwischen Sicherheit (Stabilität und Verlässlichkeit) und der höheren Rendite attraktiv?