Die 30-Prozent-Chance oder warum Gesco eine Aktie für die Ewigkeit ist
Juli 20th, 2007
Gesco ist eine beteiligungsgesellschaft, aber keine, die übermütig wird oder übermäßig große Risiken eingeht. Im Stile eines Warren Buffett kauft die Holding aus Wuppertal seit ein paar jeweils zwei oder drei Mittelständler günstig ein. Deren Kennzeichen: Solide Marktstellung in einer Nische, die weiter entwickelt werden kann. Warum die Eigentümer überhaupt verkaufen? Sie wollen weiter aufrecht durch ihre Stadt laufen und fühlen sich in gutem deutschen Unternehmerssinne auch über ihr Ausscheiden hinaus verantwortlich für ihre Leute.
Gesco bietet Mittelständlern ohne richtigen Nachfolger eine neue Heimat. Innerhalb der Holding, in der nur zehn Leute arbeiten, haben die einzelnen Beteiligungen große Freiheiten. Sie werden wie bisher von einem Chef geführt, der wie gewohnt auch am Erfolg seines Unternehmens beteiligt ist. Das stärkt die unternehmerische Haltung und ist letztlich auch eines der Erfolgsrezepte von Gesco – neben dem gezielten und lukrativen Einkauf, der eben nicht wie sonst üblich zu einer Überfrachtung der Beteiligung mit Schulden führt. Im Gegenteil: Die Schulden bleiben bei der Holding, die sie im Laufe der Jahre abträgt, was auch kein Problem ist.
Gesco ist noch sehr klein, aber es hat in den letzten Jahren schon bewiesen, dass das Geschäftsmodell funktioniert. Es ist keines, das schnell skalierbar ist, aber im Laufe der Jahre ist dennoch davon auszugehen, weil mit den verfügbaren Mitteln auch die Dealgröße steigen sollte. Dennoch sind keine Wunderdinge von der Aktie zu erwarten. Derzeit steigt sie ordentlich, weil die Konjunktur brummt. Mittelfristig sollten Anleger eher mit zehn Prozent oder etwas mehr pro Jahr kalkulieren. Dafür ist man aber nach unten gut abgesichert und hat sein Geld breit gestreut in viele interessante Mittelständler, an die man sonst nicht herankäme.
Gesco-Aktien sollte man kaufen und dann am besten bis in alle Ewigkeit halten. So investiert das Unternehmen ja schließlich auch. Als Kursziel geben Analysten derzeit Kurse zwischen 45 bis 65 Euro aus. Performaxx Research liegt bei 60 Euro. Deren Fazit: "Auch im laufenden Jahr entwickelt sich die Gruppe prächtig und dürfte weitere Rekordergebnisse beim Umsatz und Gewinn erwirtschaften. Die kontinuierliche Fortsetzung der Akquisitionsaktivitäten bewirkt darüber hinaus eine zunehmende Diversifikation, bei der sich die einzelnen Töchter als Wachstumstreiber für den Konzern abwechseln."
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Ein sehr gelungener Artikel! Als langjähriger Daueraktionär von Gesco kann ich das Gesagte nur unterstreichen.
Herzliche Grüsse
flying Daxman