Die 100-Prozent-Chance oder warum 10Tacle mit Ferrari rast
Juni 9th, 2007
Junge Leute spielen gern. 10Tacle entwickelt die Computer- und Videospiele für sie. Schon im vergangenen Jahr setzte das junge Unternehmen so knapp 30 Millionen euro um. Dieses Jahr könnten es 50 Millionen Euro werden und 2009 sogar mehr als 80 Millionen. Genauso stark – im Schnitt um 40 Prozent – soll der Gewinn bis 2009 steigen, meint Felix Ellmann von SES Research – von 2,9 auf 8,1 Millionen Euro. Wie geht das?
10Tacle Studios kooperiert mit dem Musik-TV-Sender MTV – bis 2008 bedeutet dies Aufträge von rund 20 Millionen Euro.
Es hat die Rechte an der Marke "Ready to Rumble (Wii) erworben. Bis heute wusste ich nicht, was das ist, nun sage ich nur "Nintendo". Doch allein dieses Projekt bringt nach Ansicht von SES zwischen 2008 und 2010 rund zehn Millionen in die Kasse. Viel spannender finde ich, dass 10Tacle mit Ferrari arbeitet. Das erste Spiel soll 2008 erscheinen. Und schließlich hat 10Tacle in Asien einen Fonds aufgelegt. Volumen: 50 Millionen Dollar. Dessen Erlöse fließen wieder in neue Titel. Weitere Erlöse aus anderen Fondsproduktionen erwartet SES im Jahresverlauf.
Das findet der Analyst alles gut. Mich haben eher die Happy Hippos inspiriert, die erstmals als kreatives und lehrreiches Spiel für Nintendo umgesetzt wurden. Weihnachten könnte das Spiel veröffentlicht werden.
Mein Vertrauen in die Aktie steigert zudem, dass Daniel Hopp im Dezember 2006 neuer Aktionär geworden ist. Das ist der Sohn des SAP-Gründer Dietmar Hopp. Offenbar problemlos sammelte das Unternehmen zudem im April neun Millionen Euro ein, um in Asien zu expandieren. Insgesamt stehen dem Unternehmen sogar 13 Millionen Euro zur Verfügung. Praktisch, dadurch konnte 10Tackle ein Studio in Budapest kaufen: Stormregion heißt das Unternehmen mit 95 Mitarbeitern. Es zählt zu den größten Spieleentwicklern in Ungarn. Bekannt geworden ist Stormregion mit dem Strategiespiel "Codename: Panzers".
Fazit von SES: "10Tacle konnte im ersten Börsenjahr sehr wichtige Geschäfte abschließen. Damit hat sich die Visibilität deutlich erhöht. Wir halten die Aktie bei 22 Euro für angemessen bezahlt." Im Vergleich zu anderen Aktie der Branche sei 10Tacle "durchweg günstig bewertet". Bezogen auf "sämtliche Ergebnismultiplikatoren", also zum Beispiel KGV und KUV sei die "Unterbewertung massiv". Die Eigenkapitalrendite soll laut SES von 9,3 auf 13 Prozent steigen. Der Ertrag auf das eingesetzte Kapital (ROCE) schießt sogar von 13,5 im vergangenen Jahr auf 27 Prozent in 2009 hoch.
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