Der Fiskus macht Garantiezertifikate zum Anlagehit - leider noch mehr als ohnehin

abgelegt im Archiv Zertifikate am 12.10.07

Die abgeltungsteuer ab 2009 und die Abschaffung der Spekulationsfrist hält noch manche Überraschung bereit. So werden im kommenden Jahr sicher Dachfonds ein Anlagerenner werden, weil man damit auf Jahre hinaus oder im Zweifel für den Rest des Lebens der Abgeltungsteuer ausweichen kann. Der Nachteil dieses Produkts: Relativ hohe Gebühren sowie Abhängigkeit von einem einmal gewählten Konzept und einem einmal gewählten Fondsmanager. Einen ähnlichen Boom könnten auch Garantiezertifikate erleben. Das sind jene Produkte, die Anleger so gerne kaufen, weil sie meist ihr Kapital auf jeden Fall zurückerhalten. Der Nachteil: Relativ hohe Gebühren und relativ schlechte Performance. Dennoch werden sie interessanter. Warum?



"Mit der Einführung der Abgeltungssteuer und der Abschaffung der Spekulationsfrist wird sich der Markt für Anlagezertifikate bis 2009 grundlegend wandeln", glaubt Silke Müller von der WGZ BANK. Produkte mit einer Kapitalgarantie würden zukünftig attraktiver. Der Grund: Bisher unterliegen diese dem persönlichen Grenzsteuersatz von bis zu 45 Prozent. Künftig werden sie nur noch mit der 25-prozentigen Abgeltungssteuer (zuzüglich Solidaritätszuschlag) belegt. Andererseits würden Produkte ohne Kapitalgarantie - wie etwa Aktien oder auch Index- und Discount-Zertifikate - stärker von der Steuer belastet. Diese können derzeit nach Ablauf der Spekulationsfrist noch steuerfrei veräußert werden.

Die Folge aus der Sicht der Bankerin: "Die Garantie-Zertifikate werden einen besonders starken Wachstumsschub erleben und schon bald mehr als 40 Prozent des Marktes auf sich vereinigen." Derzeit kommt der Markt für Anlagezertifikate auf ein Volum von rund 140 Milliarden Euro. Auf Garantie-Zertifikate entfallen heute schon rund ein Drittel, also knapp 50 Milliarden Euro. Aktienindex-Zertifikate würden aufgrund der stärkeren steuerlichen Belastung und der zunehmenden Konkurrenz durch Indexfonds dagegen an Bedeutung verlieren. Bei Rentenindexzertifikaten erwartet sie dagegen eine stärkere Nachfrage.

Mein Fazit: Die Deutschen lieben es eben sicher und verzichten dafür offenbar gerne auf Rendite. Den Banken hilft das, Geld zu verdienen. Der Altersvorsorge dient es nicht, weil die Renditeverluste von heute sich morgen bemerkbar machen.

Grafik: Zertifikate-Markt 2010:


Grafik: Zertifikate-Markt 2007: