Das Korrektur-Muster wartet auf Bestätigung

abgelegt im Archiv am 17.09.06

In August äußere sich Ken Fisher in seinem Artikel: Correct me if I'm wrong (pdf) darüber, ob die Entwicklung an den Börsen seit Mai nun eine Korrektur in einem Bull Market ist oder der Anfang eines neuen Bear Market.

Seine These ist, dass der aktuelle Verlauf nicht dem Muster eines Bear Markets folgt, sondern die typischen Charakteristika der Korrektur aufweist:

The May/June correction convinces me of a material up-move ahead. Mind you, I'm not sure the correction is over yet. But what is certain is that following it will be another bull market up-leg before any real bear market can come. But why is this?

Correction and bear market action are very, very different. Corrections spike like an inverted V: up and straight back down steep, steep and over very quickly - anywhere between one month and four. And, accompany it, there is always a weird, irrefutable story to sap equity enthusiasm that seems silly six months later. [...]

Bull markets don't die of heart attacks, they wear out. Corrections, on the other hand, are minor heart attacks.
This time the World index was down 11.5% peak-to-trough in five weeks in one leg - classically, corrections are 10%-20% - with the story about new Federal Reserve chairman Ben Bernanke. It reminded me greatly of the 10.4% world market correction two months after Paul Volker assumed the Fed chairmanship in 1979. Single story, over and done.

Das Muster entspricht bisher ziemlich genau den Überlegungen von Fisher. Und in den nächsten Wochen (da wir die erwähnten "bis zu vier Monaten" erreichen) werden wohl zeigen, ob wir nun langsam Kraft nach oben verlieren, oder Kraft für die nächste Rally gesammelt haben.

Warten wir ab...