Conergy bekommt die Quittung für miserable Informationspolitik

abgelegt im Archiv Anlegersentiment am 28.10.07

Als hätten wir es geahnt: conergy muss doch eine Gewinnwarnung herausgeben und war damit natürlich der Kracher der Woche an der Börse. Das Beispiel zeigt mal wieder nur eines: Schnelle Expansion reicht nicht, das Management muss sie auch verarbeiten können. Im Fall von Conergy kamen offenbar mehrere Dinge zusammen: Ein überforderter Finanzchef, säumige Lieferanten und zu optimistische Prognosen. Das kann dann schon mal kräftig daneben gehen. Nun ist der Lack ab, und das Unternehmen wird es zunächst einmal schwer haben, wieder Vertrauen aufzubauen. Jeder fragt sich doch jetzt: Was ist da denn eigentlich los?



Interessanterweise redet nun der Chef auch nicht mehr selbst, sondern sein Sprecher gibt die Interviews und muss nun die miserable Informationspolitik erklären! Für die Solarbranche insgesamt bedeutet dies dagegen nicht sonderlich viel. Auch bei anderen Solarfirmen zeigten sich hin und wieder Managementprobleme. Conergy sticht deshalb heraus, weil die Gesellschaft extrem hohe Umsätze hat, aber auch vergleichsweise schlechte Margen.

Strategisch ist Conergy zwar gut aufgestellt, doch es braucht eben Zeit, bis Fabriken laufen und Windräder stehen. Ursprünglich war Conergy ja eher ein Händler und Projektierer mit niedrigen Margen - das heißt die Gesellschaft bewegte sich am Ende der solaren Wertschöpfungskette. Das hat sie nun teilweise geändert, doch diesen Wandel profitabel hinzukriegen, ist schwerer als sich dies das Management vorgestellt hat. Mittelfristig wird es wieder aufwärts gehen, kurzfristig ist erst mal Vorsicht angesagt. Dennoch bleibe ich bei meiner früheren Einschätzung: Die aktuellen Kurse sind langfristig attraktiv, auch wenn noch nicht gesagt ist, ob es tatsächlich ein wenig weiter abwärts geht.


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