Billigmode aus Spanien ist der Hit
September 24th, 2007
Der Kurs der Modekette inditex hat sich zuletzt eher nach unten entwickelt. Dieser Trend dürfte mit dem jüngsten Quartalsergebnis jedenfalls durchbrochen sein. Das Wochenblatt "Euro am Sonntag", zu deren Favoriten die Spanier seit April gehören, fühlte sich jedenfalls bestätigt. Und meine spanischen Freunde, die mich auf die Aktie aufmerksam machten, freuen sich sicher ebenfalls. Ist ja auch nicht schlecht, wenn ein Unternehmen im Quartal schon 193 Millionen Euro verdient. Das waren satte 34 Prozent mehr im Vorjahr, und das war auch deutlich mehr als erwartet.
Europas größter Bekleidungshändler mit der bekannten Marke Zara weiß offenbar, wie man Mode günstig herstellt und dennoch teuer genug verkauft. Inditex expandiert zudem weiter und eröffnet neue Filialen. Das Problem: Schon für das kommende Jahr wird die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 20 gehandelt. Das ist gemessen am Markt-KGV teuer. Dies bedeutet zudem, dass der Gewinn auch in den nächsten Quartalen so stark steigen sollte wie im jüngsten – mehr als 20 Prozent. Ob das im Handel realistisch ist? Kaum. Dennoch stufen die Journalisten von Euro am Sonntag die Aktie weiter als "solides Langfrist-Investment" ein.
Mag ja sein, doch ich wünschte mir für diese Einschätzung eine bessere Ausschüttung. Derzeit liegt die Rendite der Dividende unter zwei Prozent. Na ja, Euro am Sonntag hat ja nichts falsch gemacht. Als sie die Aktie empfahlen, lag sie bei 32 Euro. Da würde ich sie heute auch gerne kaufen. Denn seither ist sie um mehr als 40 Prozent gestiegen. Das ist super. Chapeau nach Mallorca!
Kategorien: Analysen
Inditex ist in einer globalen Expansionsphase. Noch kommt der Umsatz größtenteils aus dem Heimatmarkt Spanien, aber der Anteil wird stetig geringer. Daher denke ich, dass das KGV noch als günstig einzustufen ist und das Wachstum auch in Zukunft erreicht wird.