Bei den BRIC-Staaten auch hinter der Fassade schauen

abgelegt im Archiv Emerging Markets am 06.02.07

Die Börsen-Zeitung startet eine Serie mit Beiträgen zu den BRIC-Ländern, naturgemäß aus der Perspektive eines westlichen Anlegers.

Den ersten davon kann man (kostenlos) online lesen: Fassade der BRIC-Staaten bröckelt.

In ihm werden einige Aspekte erwähnt, die die Investoren bei der glänzenden Performance im Moment gerne verdrängen. Eigentlich hat man nie ein richtiges Gefühl über das Risiko - die Aktien steigen, aber unter welcher Unsicherheit dies geschieht, kann nicht ermittelt werden. Dies trifft keinesfalls nur auf die Schwellenländer zu. Generell ist die Ermittlung des Risikos an der Börse ein schwieriges, ja unmögliches Unterfangen. Wahrscheinlich kann man es nur erahnen. Auch wenn wir uns das Risiko als eine statistische Wahrscheinlichkeit vorstellen, haben wir nur einen einzigen Wurf. Auch wenn die tatsächliche Wahrscheinlichkeit für einen boom oder Krach nur einige wenige Prozent gewesen ist, werden wir es nie erfahren. Und im nächsten Moment wird eine ganz andere Situation gespielt.

Ich war die ganze Zeit etwas skeptisch bezüglich Investments in den BRIC-Ländern. Sie haben sich trotzdem sehr gut entwickelt. Im nachhinein, scheint mir, gab es genug Faktoren, die eine solche Entwicklung doch eher begünstigten. Aber das Risiko war und ist unweigerlich höher als etwa in den etablierten Märkten. Und da sich diese auch ganz gut geschlagen haben, kann man wahrscheinlich wenig "bereuen". Aber wie es exakt mit dem Chancen-Risiko-Verhältnis aussah, werden wir nie erfahren.

Was wichtig ist, ist, wie es mit diesem Verhältnis heute aussieht. Hierzu könnte der obige Artikel vielleicht einige Anhaltspunkte liefern.