Aktien in Europa sind immer noch günstig

abgelegt im Archiv Gesamtmarkt am 24.09.07

Warum bloß Aktien kaufen? Weil sie billig sind. Mut in dieser Hinsicht macht für Europas Aktienmärkte auch die Fondsgesellschaft Threadneedle: "Aus realwirtschaftlicher Sicht bieten die europäischen Aktienmärkte gute Perspektiven. Das Wachstum in der Eurozone ist ausgeglichener als früher, denn es verlangsamt sich in Spanien und Irland, während in den Kernmärkten ein Aufschwung einsetzt." Das bruttoinlandsprodukt (BIP) der Eurozone dürfte in diesem Jahr um 2,75 Prozent wachsen, im kommenden Jahr ist mit einer leichten Abschwächung auf 2,5 Prozent zu rechnen, meint die Fondsgesellschaft, die sich erfahrungsgemäß klug durch alle Wirrungen manövriert.



Was mit den Zinsen in Europa passiert, ist ja bekanntlich umstritten. Die eine Seite erwartet doch noch eine weitere Straffung, die andere glaubt das schon nicht mehr. Entscheidend ist aus meiner Sicht dieser Punkt, den auch Threadneedle hervorhebt: "Das Wachstum der Unternehmensgewinne in Europa ist mit erwarteten acht Prozent in diesem Jahr gesund, 2008 dürften immer noch sechs Prozent erreicht werden. Dies wird europäische Aktien weiter unterstützen, wenngleich große Fortschritte auf kurze Sicht schwierig sind." Unterm Strich seien europäische Aktien mit Kurs/Gewinn-Verhältnissen von rund 13,3 für 2008 aber derzeit sehr attraktiv bewertet. Dies spreche dafür, dass noch viel Luft nach oben ist. Denn im Schnitt der letzten zehn Jahre lag das vorwärtsgerichtete KGV bei etwa 18.

Wenn wir allerdings da ankommen, dürften wir auch den Höhepunkt der Hausse erreicht haben. Mal sehen, ob das schon 2008 passiert oder doch erst 2009. Es war zwar alles schon mal da, doch es kommt ja bekanntlich immer anders als wir alle denken.